泡泡玛特产品价格全面下探-盲盒不再稀缺-收藏价值下降-消费热情回落

全线跌价成因 补货冲击与二级市场泡沫回撤

9月中旬，多家媒体以“全线产品跌价”报道潮玩二手价集体下挫：热门款从高位回落至原价附近，部分系列甚至“破发”。关键触发点并非“审美突变”，而是供给侧的主动加码与节奏调整，令二级市场供需关系逆转，投机溢价被快速压缩。最近一轮舆情里，报道直指“新品未售、二手先跌”，黄牛集中抛货，二手平台报价“断崖”。

LABUBU领跌样本 价格腰斩数据与“稀缺性”退潮

作为头部IP，LABUBU在年中经历了数次补货与预售，带来“供给洪峰”。媒体测算显示：整盒回收价从此前高点15002800元区间，回落至650800元个别隐藏款自四千余元回落至两千余元常规款从四百多跌至百元出头。7月、9月的连续加量叠加“预售期拉长”，进一步平抑了二手热度，“等等党”成为显著叙事。

资本市场的即时反馈 股价回落与基本面“剪刀差”

价格回落并未等同于基本面恶化至少从披露口径看，上半年营收与利润高增，但股价在“补货降价情绪”链条中出现阶段回撤。9月初，有媒体称公司股价单日跌幅一度达7.5，与“新品发售后二手价雪崩”的市场联动被同步讨论而业绩端的口径显示，上半年营收与毛利显著增长，形成“股价回落业绩高增”的反差图景，表明资本侧对“去泡沫后的可持续”仍在重估。

玩家生态与心态分化 “等等党胜利”与黄牛退潮

当供给向“常态货”回归，二手价格的金融化特征弱化：有人“高位站岗”心态受创，也有人因原价可得而回归收藏初衷。报道可见，热门系列二手成交量在短期放量、价格却快速回落，黄牛暂停收货、低价抛售的叙事增多而门店社群、玩家圈层则出现“原价入手”的晒单潮。短期“出清”带来波动，长期或修复“玩物藏物商品”的价值序列。

品牌的自救与进化 路径：控量、内容化、出海与多元场景

从供给策略看，“控节奏、稳货量”是直接抓手从中长期看，IP要以内容续命，减少对二手溢价的路径依赖。行业评论指出：影视化与主题化体验能拓展IP生命线，降低“只靠稀缺”的单一模式风险。管理层亦在对外表达中提到内容业务与多元化布局，辅以海外渠道与零售网络扩张，尝试把“热款效应”转化为“稳定消费”。价格去泡沫，是让产品回到“喜欢可负担可复购”的起点。