鲍威尔：美联储坚定致力于保持独立性

记者会关键句、独立性承诺、降息背景

当地时间9月17日，美联储在华盛顿召开记者会，宣布联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.004.25，并继续缩表。被问及如何在白宫人事与政策争论声中维持权威时，鲍威尔给出硬核表态：美联储“坚定致力于”保持不受政治影响的独立性，所有决策以实现稳定物价与最大就业为唯一准绳，属于典型的“先定性再释义”的沟通范式。发布会整体基调克制而清晰，重在校准预期。市场解读偏中性。

双重使命与两面风险、风险管理式操作

他强调今年通胀抬头主要由关税推动的商品价格回升带来，但劳动力市场同步转弱，就业风险上行、通胀风险亦未消失，形成“两面挤压”。在这种张力下，委员会选择小步降息，把政策从偏紧拉回更中性区间，同时保留“看数据再行动”的回旋空间。用吃瓜体总结就是：既不跪政治风向，也不赌一次见底，而是用节奏管理不确定性。他还再次强调“政策不设定路线”，所谓点阵图是各委员对最可能情景的个人判断，并非集体承诺，市场别把草图当剧本。

媒体追问“白宫美联储关系”、史蒂芬米兰与独立性

记者追问“白宫经济团队人士进入董事会会否影响独立性”，鲍威尔回应委员会团结一致，独立性“写在制度与文化里”。这段答问的潜台词是把“人员话题”与“政策路径”切割开来，避免被解读成立场表态。对市场而言，关键信号不在八卦，而在路径：降息节奏取决于通胀回落是否可持续、就业是否继续走弱，而不是任何行政口号。

关税与通胀传导、长期预期锚定、资产估值分寸

谈及关税与通胀，他把影响定义为“一次性价格水平上移”，但也直言不能想当然，美联储要防止一次性冲击演化为持续通胀过程长期通胀预期总体仍锚定在2附近。至于资产估值，他未给出直接“高估低估”的标签，仅提示金融稳定需持续监测，把“市场情绪课”与“货币政策课”轻微分轨授课，给交易员留出自行定价的舞台。他也提到短端通胀预期会随新闻波动，而长期预期“总体稳固”，这恰是央行可信度的试金石若预期松动，将不惜调整节奏纠偏。

为什么这事能上热搜、以及我们该关心什么

放在黑子网的话术里，这场发布会属于“梳理预期的公开课”：一句“坚定独立”，给政治口水划线一次“小步降息”，给就业压力让路一套“看数据说话”，给市场留足想象。普通人关心的落点其实不复杂：房贷利率和信用成本接下来怎么走就业机会是否收缩物价会不会再冲一轮。给上班族一条实操线：关注下一次会议的就业与通胀月度修正、联邦基金利率路径以及资产负债表缩表节奏给企业主一条生存线：现金流与负债久期错配要控住，别把短钱全押在一次降息上。

稳住。