英发睿能科技-出货量全球第三-光伏黑马闯关港股IPO-资本市场关注

最近，光伏行业里冒出了一匹黑马，四川英发睿能科技股份有限公司简称英发睿能正式向港交所递交了主板上市申请，时间是2025年8月20日。这家成立不到十年的企业，凭借2024年全球第三的电池片出货量，成功吸引了无数眼球。中信建投国际和华泰国际作为联席保荐人，助力这家光伏新贵迈向国际资本市场。 英发睿能成立于2016年，总部最初在安徽，后来搬到了四川宜宾。它的主业是光伏电池片的研发、生产和销售，产品覆盖P型和N型电池片，尤其在N型TOPCon技术上表现抢眼。

2024年，公司以147的全球市场份额，稳坐N型TOPCon电池片专业化制造商的第三把交椅。更厉害的是，2025年8月，它还成为全球首家实现N型xBC电池片商业化的企业，技术实力不容小觑。 这家企业的产能布局也很硬核。目前，它在安徽天长、四川宜宾、四川绵阳和印尼建有四大生产基地，总产能包括29GW的TOPCon电池、6GW的BC电池和14GW的单晶硅棒。这种规模让它稳稳站在全球光伏电池第一梯队。特别是宜宾基地，依托当地光伏产业集群优势，和协鑫、大全、天合等大厂形成协同效应，效率拉满。

技术上，英发睿能一直紧跟行业风口。2021年，它率先布局210mm大尺寸P型PERC电池片，抢占市场先机。2022年，当N型电池开始崭露头角时，公司迅速转型，专注N型TOPCon技术，量产测试光电转换效率达到271，逼近理论极限287，这在业内绝对是顶尖水平。2024年，公司还和一家主要客户签了N型HPBC电池片的战略合作协议，今年5月首期6GW生产线已经试生产，动作快得让人目不暇接。 财务数据方面，英发睿能的表现也很有看点。

2022年和2023年，公司收入分别是5643亿元和10494亿元，利润35亿元和41亿元。但2024年受行业周期影响，收入降到4359亿元，还亏了864亿元，主要因为P型PERC电池退出市场，公司加速转型N型技术。好在2025年前四个月，收入2408亿元，利润355亿元，毛利率高达238，显示出强劲的复苏势头。 英发睿能的全球化战略也很亮眼。2024年，它在印尼设立了首个海外制造基地，辐射东南亚、中东和欧美市场。

海外收入占比从2022年的32增长到2025年前四个月的245，尤其美国市场的电池片几乎全由印尼基地供应，很好地规避了贸易壁垒。产品还通过了法国碳足迹认证和德国南德认证，全球竞争力不言而喻。 股权结构上，英发睿能是典型的家族企业。张发玉家族控股491，他是创始人，61岁，从电子配件起家，2016年才跨界光伏。他的女儿张敏是总经理，36岁，带领公司完成了宜宾基地建设和N型技术转型，拿下不少行业奖项。宜宾国资持股2651，国家绿色基金持股786，资本背景相当扎实。

不过，光伏行业现在并不好过，产能过剩、价格波动、技术迭代快，英发睿能的IPO之路也面临挑战。2024年的亏损就是前车之鉴，原材料价格波动和客户集中度高都可能拖后腿。但凭借技术优势和全球化布局，这家企业显然有备而来。2025年，它还入选了GEI中国独角兽企业研究报告，估值11亿美元，市场对它的期待可不低。 总的来说，英发睿能的港股IPO不仅是企业自身的大动作，也为中国光伏产业在国际舞台上增添了一抹亮色。

未来，它能否在行业寒冬中继续狂奔，值得我们拭目以待。